智慧零售携先发优势引领下半场 苏宁易购2017年净利润暴涨近5倍

近年来，我国经济持续增长，国内消费占GDP比例不断提升，消费已跃居“三驾马车”首位，伴随供给侧改革和消费升级的推进，零售行业的升级改造成为新风口，各大巨头自然不肯放过这个机会，纷纷加码入局。当各大巨头为为抢滩线下争得不可开交的时候，苏宁却凭借其2017年靓丽的业绩宣告智慧零售收获期的来临。

3月30日，苏宁易购发布2017年度报告。年报显示，苏宁易购2017年实现全渠道销售规模2433亿元，同比增长近30%，营业收入1879亿元，同比增长26.47%。在利润方面，2017年归属于上市公司股东的净利润42.13亿元，同比增长498.02%。

无论是从销售规模、营业收入还是净利润的角度看，苏宁易购都进入了基本面向上周期。此前，中金公司在研报中指出：“苏宁易购核心经营指标持续向好，公司作为新零售模式引领者，已进入营收规模与经营利润良性成长的可持续发展新周期。”

笔者认为，苏宁之所以能成为引领者，得益于其全渠道发展的“智慧零售”战略。进入互联网下半场，流量红利逐渐消失，巨头们都想方设法拓展线下，而线下基础坚实的苏宁则走在了前头。

目前，苏宁易购是主流零售行业中唯一具备线上线下双向销售及服务能力的企业。2017年，苏宁在全渠道消费场景建设、零售业态创新等方面快速突破成长，对消费需求形成了全方面的覆盖。特别是2017年四季度以来，苏宁易购直营店、苏宁小店、苏宁红孩子店、苏宁零售云加盟店都进入了快速复制阶段。

(图：苏宁易购零售云门店开业受追捧)

(图：苏宁红孩子开业)

2018年，依托苏宁易购广场、苏宁易购云店、苏宁易购服务站、苏宁小店以及苏宁电器、母婴、超市专业店面，以及集团开发的苏宁影院、体育旗舰店，苏宁将在线下满足各种体验型、便利型的购物需求。

华泰证券在其研报中指出：“苏宁的线下门店优化升级一定程度上带动了公司大陆地区可比店面收入同比增长4.17%。苏宁线下零售业态多元，智慧零售方案已具备赋能商业能力。”

而在线上，苏宁对于流量的经营越来越有心得。一方面，苏宁在线上通过苏宁易购、苏宁易购天猫旗舰店为用户提供海量商品选择和极致购物体验;另一方面， 2017年苏宁打通了零售、金融、文创、体育等会员系统，积累了庞大流量，目前苏宁零售注册用户数高达3.45亿。与此同时，苏宁线上销售保持积极竞争策略，不断丰富高频品类，多个方面共同带动GMV快速增长。

年报显示，2017年苏宁易购APP月活跃用户数较年初增长105.73%。这一增速位列行业前列，说明苏宁易购聚焦流量经营已经取得成效，市场份额不断扩大。

伴随线上线下优势进一步凸显，苏宁的智慧零售已然驶上了发展快车道。中金公司认为，苏宁易购表现“持续向好，未来大象起舞可期”。