曾经的A股稀缺股被股东“抛弃” 冠昊生物路在何

原标题：曾经的A股稀缺股被股东“抛弃” 冠昊生物路在何方？

重庆商报-上游财经记者 方朝春

虽然曾经是A股再生医学材料稀缺标的，冠昊生物（300238）亦未逃脱被股东抛弃的命运。4月8日晚间，冠昊生物发布公告称，公司控股股东广东知光及实控人，与广州永金源投资有限公司(以下简称“永金源投资”)签署了《增资协议》，后者通过增资10.6亿元取得广东知光98%的股权。而增资完成后，永金源投资将成为广东知光的控股股东，公司实控人将变更为张永明、林玲夫妇。曾经的翘楚缘何成了弃儿？冠昊生物未来将走向何方？

大股东“白白”出让控股权

公告显示，早在4月3日，冠昊生物控股股东广东知光、实控人朱卫平、徐国风便与永金源投资签署了《增资协议》，后者通过增资10.6亿元取得广东知光98%的股权，进而成为广东知光的控股股东。

冠昊生物表示，增资完成后，广东知光仍是上市公司控股股东，永金源投资通过广东知光及“云信—弘瑞29号集合资金信托计划”间接持有冠昊生物24.02%股权；永金源投资实控人张永明、林玲夫妇则因间接控制冠昊生物，成为公司实控人。

对于本次选择增资冠昊生物的目的，张永明、林玲夫妇表示，他们是基于对冠昊生物投资价值的认可，同时不排除在未来12个月内继续增持冠昊生物股份的可能性。

值得一提的是，冠昊生物大股东此次的退出方式比较独特，通过协议，让永金源投资以增资的方式取得公司控制权。也就是说，永金源投资入主上市公司的成本基本为零，而冠昊生物的大股东几乎是“白白”地将控制权拱手相让。

为何遭到股东“抛弃”？

据了解，冠昊生物成立于1999年，是一家从事再生医学材料及再生型医用植入器械研发、生产及销售的高科技企业，此后因为连续4年未能生产出合格的产品而宣告结业。正是朱卫平、徐国风两人携手让其起死回生，随后更是在深圳创业板上市。那么，是什么原因让朱卫平、徐国风彻底放弃自己一手建立起来的冠昊生物呢？

“大股东或许是为了自救。”大同证券重庆营业部国际理财师田晖告诉记者，该公司大股东和员工此前增持被套、控股股东等一直在进行股权质押。如果冠昊生物股价继续闪崩下去，可能有资金链断裂的风险。因此，大股东此时选择协议转让控制权，也许是需要实力方前来救场。值得一提的是，控股股东及员工合力增持股票之后，冠昊生物的股价并未受刺激而上行，反而在今年1月31日和2月1日遭遇了“闪崩”：两个交易日股价连续跌停。

同时，冠昊生物遭到股东“抛弃”，也与其持续下滑的业绩有关。资料显示，自2015年开始，冠昊生物的业绩便出现了明显的下滑迹象；进入2017年后，业绩更是加速下滑。

曾经是A股稀缺标的

与目前的境况形成鲜明对比的是，冠昊生物曾因为是A股再生医学材料稀缺标的，而备受投资者追捧。

冠昊生物于2011年在深圳创业板上市。资料显示，2008年～2010年期间，冠昊生物的净利润增长率分别为152.46%、103.3%、124.33%，股价也一路走高。随后虽有所回落，但股价依然一路上行，市值一度突破160亿元，被市场寄予厚望。

然而，自2015年开始，冠昊生物因先后收购了珠海祥乐、北京文丰、惠迪森、广东中昊等公司，加剧了公司的债务负担。与此同时，冠昊生物的业绩也出现了明显的下滑迹象，开始被市场所冷落，昔日的辉煌已然不在。

冠昊生物后续发展如何

曾经的A股稀缺标的成了市场弃儿，那么，冠昊生物未来走向何处？

田晖对此表示，冠昊生物由于主营产品脑膜的市场趋于饱和，公司发展遭遇瓶颈，业绩加速下滑，无法支撑高估值，导致公司股价持续下跌，公司控股股东因此紧急引入新资金前来救援。但这最多只能对股价起到一定的刺激作用，在本质上不会对公司的主营业务和现状产生影响。

同时，虽然之前冠昊生物也在寻找新的利润增长点，但新业务还未真正为公司贡献利润。短期来看，冠昊生物的主营业务不会得到较大改善，而新的利润增长点还未形成。因此，业绩加速下滑的局面很难得到改善。而从股价来看，冠昊生物一直处于停牌阶段，期间错过了创业板的一波反弹，再加上指数在中美贸易战的担忧下大幅调整，所以，冠昊生物复牌后股价有可能会继续下行。